ส่วนเกิน ภาษี และผลประโยชน์ ของ หุ้น ตัวเลือก

สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากตัวเลือกเป็น Windfall สำหรับธุรกิจ Mel Karmazin ผู้บริหารระดับสูงของ SiriusXM ได้รับสิทธิ์ในหุ้นในเดือนมิถุนายน 2009 ขณะนี้มีมูลค่า 165 ล้าน เครดิตเจมส์เอสทริวเดอะนิวยอร์กไทม์สตลาดหุ้นฟื้นตัวจากวิกฤตการณ์ทางการเงินเมื่อสามปีที่ผ่านมาได้สร้างโอกาสอันยิ่งใหญ่ให้กับผู้บริหารหลายร้อยคนที่ได้รับโอกาสในการเลือกหุ้นอย่างไม่น่าเชื่อในไม่ช้าหลังจากที่ตลาดทรุดลง ตอนนี้ บริษัท ที่ให้รางวัลใจดีเหล่านี้กำลังได้รับประโยชน์เช่นกันในรูปแบบของการออมภาษี เนื่องจากกฎเกณฑ์ทางกฎหมายภาษีอากร บริษัท ต่างๆสามารถเรียกร้องการหักภาษีได้ในปีต่อ ๆ ไปซึ่งใหญ่กว่ามูลค่าของตัวเลือกหุ้นเมื่อได้รับอนุญาตให้แก่ผู้บริหาร การลดหย่อนภาษีนี้จะทำให้รัฐบาลสหรัฐสูญเสียรายได้หลายหมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษหน้า และเป็นหนึ่งในบทบัญญัติที่คลุมเครือมากมายซึ่งถูกฝังอยู่ในรหัสภาษีซึ่งกันและกันทำให้ บริษัท อเมริกันส่วนใหญ่สามารถจ่ายเงินได้น้อยกว่าอัตราภาษีสูงสุดของ บริษัท ในอัตราร้อยละ 35 ในบางกรณีแทบไม่มีแม้แต่ในปีที่ทำกำไรได้ นักวิจารณ์บางคนในสภาคองเกรสได้พยายามที่จะขจัดข้อได้เปรียบทางภาษีนี้เป็นเวลานานแล้วกล่าวว่านโยบายที่ไม่ดีเพื่อให้ บริษัท ต่างๆเรียกร้องการหักเงินจำนวนมากสำหรับตัวเลือกหุ้นโดยไม่ต้องจ่ายเงินสดใด ๆ นอกจากนี้พวกเขายังกล่าวอีกว่านโยบายนี้บังคับให้ผู้เสียภาษีจ่ายเงินเพื่ออุดหนุนค่าตอบแทนของผู้บริหารซึ่งพุ่งสูงขึ้นในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ข้อเสียเหล่านี้ได้รับการขยายอย่างมากพวกเขากล่าวว่าขณะนี้ผู้บริหารและ บริษัท ต่าง ๆ ได้รับผลประโยชน์มากมายโดยใช้ประโยชน์จากราคาหุ้นที่หดหู่ ตัวเลือกหุ้นอนุญาตให้เจ้าของซื้อหุ้นของ บริษัท ในราคาที่กำหนดไว้ในช่วงเวลาที่กำหนด การประหยัดภาษีนิติบุคคลเกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าผู้บริหารมักเลือกซื้อหุ้นในราคาที่สูงกว่าราคาเริ่มต้นที่ บริษัท รายงานต่อผู้ถือหุ้นเมื่อได้รับ แต่ บริษัท ต่างๆจะได้รับการหักภาษีในราคาที่สูงขึ้น ตัวอย่างเช่นในช่วงเวลาที่มืดมนของเดือนมิถุนายน 2009 Mel Karmazin หัวหน้าผู้บริหารของ Sirius XM Radio ได้รับเลือกให้ซื้อหุ้นของ บริษัท ที่ 43 เซนต์ต่อหุ้น ในราคาปัจจุบันประมาณ 1.80 หุ้นมูลค่าของตัวเลือกเหล่านั้นเพิ่มขึ้นเป็น 165 ล้านจาก 35 ล้านที่ บริษัท รายงานว่าเป็นค่าชดเชยในหนังสือทางการเงินเมื่อออก ถ้าเขาออกกำลังกายและขายในราคาที่นาย Karmazin แน่นอนจะเป็นหนี้ภาษี 165 ล้านเป็นรายได้ธรรมดา ในขณะเดียวกัน บริษัท จะหักค่าสินไหมทดแทนทั้งหมด 165 ล้านบาทเป็นค่าชดเชยเช่นเดียวกับการจ่ายเงินเป็นเงินสด ซึ่งอาจลดค่าภาษีของรัฐบาลกลางได้ประมาณ 57 ล้านเหรียญสหรัฐฯโดยมีอัตราภาษีนิติบุคคลที่สูงที่สุด SiriusXM ไม่ตอบสนองต่อคำขอซ้ำสำหรับความคิดเห็น นับสิบ บริษัท ใหญ่รายอื่น ๆ ได้รับสิทธิพิเศษมากมายในการเลือกหุ้นในช่วงปลายปีพ. ศ. 2551 ถึง พ. ศ. 2552 ได้แก่ ฟอร์ดเจเนอรัลอิเล็กทริกโกลด์แมนแซคส์ Google และสตาร์บัคส์และในไม่ช้าอาจมีสิทธิ์ได้รับภาษี ผู้เชี่ยวชาญด้านการชดเชยผู้บริหารกล่าวว่าการระงับการจ่ายเงินรางวัลให้กับผู้บริหารและสิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับ บริษัท ต่างๆจะเป็นไปในหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปีข้างหน้า ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย InsiderScore ซึ่งเป็น บริษัท ที่ปรึกษาซึ่งรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับการจัดทำข้อบังคับเกี่ยวกับการขายหุ้นใน บริษัท ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ โรเบิร์ตเจแจ็คสันจูเนียร์รองศาสตราจารย์ด้านกฎหมายของโคลัมเบียกล่าวว่าทางเลือกเหล่านี้ทำให้ผู้บริหารมีเงินลงทุนสูงซึ่งราคาหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดของปีพ. ศ. 2551 และ พ. ศ. 2552 และขณะนี้กำลังให้รางวัลสำหรับการเพิ่มขึ้นของผลการปฏิบัติงาน ที่ปรึกษาเพื่อสำนักงานที่ดูแลการชดเชยของผู้บริหารที่ บริษัท ได้รับเงิน bailout ของรัฐบาลกลาง รหัสภาษีไม่ทำอะไรเพื่อให้แน่ใจว่ารางวัลเหล่านี้จะไปเฉพาะกับผู้บริหารที่สร้างมูลค่าระยะยาวอย่างยั่งยืน สำหรับบาง บริษัท การตัดสินตัวเลือกหุ้นอาจดูเหมือนเป็นการต่อรองที่น่าสนใจเนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายเงินสดและผลประโยชน์ทางภาษีสามารถเกินต้นทุนเดิมได้ ภายใต้กฎการบัญชีมาตรฐาน บริษัท คำนวณมูลค่าตลาดยุติธรรมของตัวเลือกในวันที่ได้รับและรายงานว่าค่าเป็นค่าใช้จ่ายเปิดเผยในเอกสารที่ยื่นต่อข้อกฎหมาย แต่สรรพากรบริการช่วยให้ บริษัท สามารถเรียกร้องการหักภาษีสำหรับการเพิ่มขึ้นของมูลค่าใด ๆ เมื่อตัวเลือกเหล่านั้นมีการใช้สิทธิมักจะปีต่อมาในราคาที่สูงขึ้นมาก การออมภาษีระบุไว้ในเอกสารที่ยื่นต่อข้อกฎหมายว่าเป็นผลประโยชน์ทางภาษีมากเกินไปจากการจ่ายค่าชดเชยหุ้น อลันเจ. สเตราส์นักกฎหมายและนักบัญชีภาษีนิวยอร์คกล่าวว่าสำหรับ บริษัท ส่วนใหญ่ข้อดีหลักในการใช้ตัวเลือกคือตัวเลือกช่วยให้พวกเขาได้รับรางวัลโบนัสขนาดใหญ่โดยไม่ทำให้เม็ดเงินหมดไป แต่การรักษาทางภาษีเป็นโบนัสที่ดีเขากล่าว รูปแบบเฉพาะของการชดเชยที่ บริษัท จะได้รับการหักเงินโดยไม่ต้องมากับเงินสด กลุ่มยามเฝ้าบ้านบางองค์กรและสมาชิกสภาคองเกรสจำนวนไม่กี่คนเรียกการหักภาษีนิติบุคคลเป็นทางหนีที่แพง ทนายความภาษีและนักบัญชีภาษีจำนวนมากโต้แย้งว่าการหักภาษีเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผลเนื่องจากทางเลือกดังกล่าวแสดงถึงต้นทุนที่แท้จริงของ บริษัท และเนื่องจากผู้บริหารที่ใช้ตัวเลือกของพวกเขาจะถูกหักภาษีในอัตราที่สูงแต่ละ บริษัท กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงจะส่งผลให้เกิดรูปแบบที่ไม่เป็นธรรมของการเก็บภาษีซ้อน วุฒิสมาชิกคาร์ลเลวินได้พยายามลดการเสียภาษี เครดิตชิป SomodevillaGetty ภาพแม้บรรดาผู้ที่สนับสนุนนโยบายภาษีที่มีอยู่บอกว่ามันเป็นโอกาสสำหรับผู้บริหารเพื่อประโยชน์ของตัวเองในการเพิ่มขึ้นอย่างมากในตัวเลือกหุ้นที่ควรจะเป็นผลตอบแทนจากผลการปฏิบัติงานเมื่อการล่มสลายของตลาดหมายความว่าราคาหุ้นของ บริษัท ส่วนใหญ่ดูเหมือน destined ขึ้นไป การเพิ่มขึ้นของมูลค่าตัวเลือกที่ได้รับในช่วงวิกฤตทางการเงินจะไม่เพียง แต่ส่งผลต่อต้นทุน ผู้ถือหุ้นสนับสนุนและผู้เชี่ยวชาญด้านการกำกับดูแลกิจการบอกว่าพวกเขามาที่ค่าใช้จ่ายของนักลงทุนรายอื่นด้วยซึ่งสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท จะลดลง ก่อนที่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ บริษัท ในอเมริกาหลายร้อยแห่งจะลดภาษีโดยคิดเป็นพันล้านเหรียญต่อปีผ่านการใช้ตัวเลือกหุ้นอย่างชาญฉลาด ทศวรรษที่ผ่านมา บริษัท เช่น Cisco และ Microsoft ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์กันอย่างแพร่หลายเนื่องจากตัวเลือกหุ้นของ บริษัท ได้สร้างการหักเงินดังกล่าวขึ้นเป็นจำนวนมากในบางปีพวกเขาไม่จ่ายภาษีของรัฐบาลกลางเลย เมื่อผู้ถือหุ้นและผู้กำกับดูแลบ่นเกี่ยวกับการใช้ตัวเลือกหุ้นมากเกินไปไมโครซอฟท์ก็หยุดออกชั่วคราวในปี 2546 ขอบคุณที่สมัครสมาชิก เกิดข้อผิดพลาด. กรุณาลองใหม่อีกครั้งในภายหลัง. คุณสมัครรับอีเมลนี้แล้ว จากปีพ. ศ. 2548 ถึงปีพศ. 2551 แอ็ปเปิ้ลรายงานว่าตัวเลือกที่พนักงานใช้จ่ายลดลงประมาณ 1.6 พันล้านราย ทางเลือกของหุ้นลดลงประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าวโดย Goldman Sachss และ Hewlett-Packards เกือบ 850 ล้านบาทตามข้อมูลที่ บริษัท ยื่นต่อ บริษัท ต่างๆกล่าวว่าการรักษาทางภาษีเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลเนื่องจากหักค่าใช้จ่ายในการจ่ายเงินให้กับพนักงานเช่นเดียวกับที่พวกเขาจ่ายค่าจ้างเป็นเงินสด วุฒิสมาชิกคาร์ลเลวินซึ่งเป็นพรรคเดโมแครตมิชิแกนได้พยายามใช้เวลาเกือบสิบปีเพื่อลดการเสียภาษีซึ่งส่งผลกระทบต่อตัวเลือกหุ้นที่ได้รับมากที่สุด เขาได้แนะนำร่างพระราชบัญญัติที่จะ จำกัด การหักภาษีของ บริษัท สำหรับการเลือกจำนวนเงินที่ประกาศในหนังสือทางการเงิน ข้อเสนอของเขาจะนับเป็นทางเลือกที่มีต่อ บริษัท ที่สามารถหักค่าใช้จ่ายได้สูงสุด 1 ล้านรายในแต่ละปี (นอกเหนือจากโบนัสจากผลการปฏิบัติงาน) คณะกรรมาธิการร่วมฝ่ายนิติบัญญัติของพรรคได้ประเมินว่าถ้าข้อเสนอของวุฒิสมาชิกได้มีการตราไว้จะเพิ่มคลังเงิน 25 พันล้านเหรียญในทศวรรษหน้า ตัวเลือกหุ้นกลายเป็นรางวัลยอดนิยมสำหรับผู้บริหารระดับสูงในทศวรรษที่ 1990 หลังจากที่สภาคองเกรสกำหนดจำนวนเงิน 1 ล้านชุด พวกเขาสูญเสียเล็กน้อยของการอุทธรณ์ของพวกเขาหลังจากการเปลี่ยนแปลงบัญชีในปี 2005 บังคับให้ บริษัท เริ่มนับมูลค่าของตัวเลือกเป็นค่าใช้จ่าย เรื่องอื้อฉาวในช่วง backdating ของตัวเลือกนอกจากนี้ยังทำให้บาง บริษัท ระวัง หุ้นและรูปแบบอื่น ๆ ที่ถูก จำกัด บางครั้งก็ถูกแทนที่ด้วยตัวเลือก เมื่อตลาดหุ้นลดลงในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2551 อย่างไรก็ตามจำนวน บริษัท ที่ได้รับเลือกเพิ่มขึ้น ตามรายงานการกำกับดูแลที่รวบรวมโดย Equilar บริษัท ที่ปรึกษาค่าชดเชยสำหรับผู้บริหารจำนวนตัวเลือกที่ออกโดย บริษัท ใน Standard Poors 500 เพิ่มขึ้นเป็น 2.4 พันล้านในปี 2009 จาก 2.1 พันล้านในปี 2007 แม้ว่าพวกเขาจะลดลงตั้งแต่ปี 2003 Goldman Sachs ได้รับสิทธิซื้อหุ้นจำนวน 36 ล้านหุ้นในเดือนธันวาคม 2551 ซึ่งสูงกว่าปีก่อนถึง 10 เท่า General Electric ซึ่งได้รับ 18 ล้านตัวเลือกในปี 2007 และ 25 ล้านตัวเลือกในปี 2008 ได้รับ 159 ล้านในปี 2009 และ 105 ล้านในปี 2010 บาง บริษัท บอกว่าทางเลือกของพวกเขาได้รับรางวัลในปี 2008 และ 2009 ถูกตัดสินก่อนที่จะชัดเจนว่าตลาดหุ้นจะฟื้นตัว . อื่น ๆ บอกว่าเนื่องจากราคาหุ้นได้ลดลงพวกเขาต้องออกตัวเลือกมากขึ้นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการชดเชยสำหรับผู้บริหารระดับสูงของพวกเขา เจเนอรัลอิเล็กทริกยอมรับว่า บริษัท ได้ออกตัวเลือกมากขึ้นหลังจากการล่มสลายของตลาดเพราะเสนอวิธีที่ถูกกว่าในการจ่ายเงินให้แก่ผู้บริหารมากกว่าหุ้นที่ จำกัด และรูปแบบการชดเชยอื่น ๆ G. E. โฆษกแอนดรูวิลเลียมส์กล่าวว่าการพิจารณาเรื่องภาษีไม่ได้มีบทบาทในการตัดสินใจดังกล่าว เพื่อให้มั่นใจว่าผู้บริหารบางรายที่มีค่าตัวเลือกเพิ่มสูงขึ้นสามารถชี้ไปที่ความสำเร็จที่โดดเด่นได้ โฮเวิร์ดชูลทซ์ผู้บริหารระดับสูงของ Starbucks ได้รับเลือกมูลค่า 12 ล้านในเดือนพฤศจิกายน 2551 ซึ่งมีมูลค่ากว่า 100 ล้านราย ในปีที่ผ่านมาสตาร์บัคส์ได้ปลดพนักงานหลายพันคนปิดร้านค้าหลายร้อยแห่งและจัดทำแผนธุรกิจไว้ กลยุทธ์นี้ทำให้ บริษัท มีรายได้ลดลง หุ้นของ Starbucks ซึ่งซื้อขายช่วง 30 ปีในช่วงปี 2551 และร่วงลงมาต่ำกว่า 8 หลังใกล้จะพังทลายลงในวันพฤหัสบดีที่ 46.45 แต่ บริษัท อื่น ๆ ที่มีผู้บริหารได้เบิกเงินแล้วในบางกรณีที่ออกในช่วงวิกฤติไม่ได้มีผลดีกว่าเมื่อเทียบกับเพื่อนของพวกเขา บริษัท ขุดเจาะน้ำมัน Halliburton เป็นหนึ่ง และบาง บริษัท ที่ให้บริการทางการเงินที่ได้เห็นคุณค่าของตัวเลือกที่พวกเขาออกหลังจากที่การล่มสลายของตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญรวมถึงโกลด์แมนแซคส์และ Capital One Financial สามารถทำให้วิกฤตสภาพอากาศได้ในบางส่วนเนื่องจากเงินช่วยเหลือของรัฐบาลกลางหลายพันล้านดอลลาร์ที่พวกเขาได้รับ เหตุผลที่ซีอีโอและคณะกรรมการ บริษัท ให้ทางเลือกเหล่านี้ในช่วงวิกฤตเป็นเพราะพวกเขาคาดว่าตลาดจะฟื้นตัวและเนื่องจากเศรษฐกิจเป็นแบบวงจรทุกคนก็รู้ว่าจะฟื้นตัวขึ้น Sydney Finkelstein ศาสตราจารย์ด้านการจัดการของ Dartmouths Tuck School of Business กล่าว และเกมทั้งหมดเล่นกับคนอื่นเงินเงินตลาดและเงินภาษี รุ่นของบทความนี้จะปรากฏขึ้นในการพิมพ์เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2011 ในหน้า A1 ของฉบับนิวยอร์กพร้อมกับบรรทัดแรก: สิทธิประโยชน์ด้านภาษีจากตัวเลือกเป็นโชคลาภสำหรับธุรกิจ สั่งซื้อ Reprints วันนี้กระดาษสมัครสมาชิก We8217re สนใจในความคิดเห็นของคุณในหน้านี้ บอกเราว่าคุณคิดอย่างไรประโยชน์และมูลค่าตัวเลือกสต็อคมันเป็นความจริงที่มองไม่เห็น แต่ความสามารถสำหรับนักลงทุนอย่างถูกต้องว่าสิ่งที่เกิดขึ้นที่ บริษัท และเพื่อให้สามารถเปรียบเทียบ บริษัท ต่างๆตามเมตริกเดียวกันได้นั้นเป็นอย่างไร ของส่วนที่สำคัญที่สุดของการลงทุน การโต้เถียงเกี่ยวกับการพิจารณาตัวเลือกหุ้นของ บริษัท ที่ให้แก่พนักงานและผู้บริหารได้รับการถกเถียงกันในสื่อคณะกรรมการ บริษัท และแม้แต่ในสภาคองเกรสของสหรัฐอเมริกา หลังจากหลายปีของการทะเลาะวิวาทคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน หรือ FASB ออกแถลงการณ์ FAS 123 (R) (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่หัวข้อเรื่องอันตรายของ Backdating ตัวเลือกต้นทุนที่แท้จริงของตัวเลือกสต็อคและวิธีการใหม่ในการชดเชยความยุติธรรม) ผู้ลงทุน จำเป็นต้องเรียนรู้วิธีระบุว่า บริษัท ใดจะได้รับผลกระทบมากที่สุดไม่เพียง แต่ในรูปแบบของการแก้ไขรายได้ในระยะสั้นหรือรายได้จาก GAAP กับรายได้ pro forma เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงในระยะยาวสำหรับวิธีการชดเชยและผลกระทบที่จะได้รับ หลาย บริษัท กลยุทธ์ระยะยาวในการดึงดูดความสามารถและการสร้างแรงจูงใจให้กับพนักงาน (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่การทำความเข้าใจเกี่ยวกับรายได้ Pro-Forma) ประวัติโดยย่อของตัวเลือกหุ้นเป็นค่าตอบแทนการปฏิบัติในการให้โอกาสในการซื้อหุ้นแก่พนักงานของ บริษัท มีอายุหลายสิบปี ในปีพ. ศ. 2515 คณะกรรมการหลักการบัญชี (APB) ได้ออกข้อคิดเห็นที่ 25 ซึ่งเรียกร้องให้ บริษัท ใช้วิธีมูลค่าตามราคาตลาดเพื่อประเมินมูลค่าทางเลือกหุ้นให้กับพนักงานของ บริษัท ภายใต้วิธีมูลค่าที่แท้จริงที่ใช้อยู่ในขณะนั้น บริษัท ต่างๆสามารถออกหุ้นกู้โดยไม่มีการบันทึกค่าใช้จ่ายใด ๆ ในงบกำไรขาดทุน เป็นทางเลือกที่ได้รับการพิจารณาให้มีค่าที่แท้จริงเริ่มต้น (ในกรณีนี้มูลค่าที่แท้จริงหมายถึงความแตกต่างระหว่างราคาเสนอราคากับราคาตลาดของหุ้นซึ่งในเวลาที่ให้สิทธิ์จะเท่ากัน) ดังนั้นในขณะที่การปฏิบัติของการไม่บันทึกค่าใช้จ่ายใด ๆ สำหรับตัวเลือกหุ้นเริ่มนานมาแล้วจำนวนที่ถูกส่งออกมีขนาดเล็กที่คนจำนวนมากไม่สนใจมัน ก้าวไปข้างหน้าถึงปีพ. ศ. 2536 มาตรา 162m ของประมวลรัษฎากรภายในได้รับการเขียนและมีประสิทธิภาพ จำกัด การชดเชยเงินสดสำหรับผู้บริหารของ บริษัท เป็น 1 ล้านต่อปี เป็นจุดที่ใช้ตัวเลือกหุ้นเป็นรูปแบบของการชดเชยจริงๆเริ่มถอด. สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของการเลือกตัวเลือกนี้คือตลาดวัวโกรธในตลาดหุ้นโดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีซึ่งเป็นประโยชน์จากนวัตกรรมและความต้องการของนักลงทุนที่เพิ่มสูงขึ้น ไม่ช้าก็ไม่ได้เป็นเพียงผู้บริหารระดับสูงที่ได้รับการเลือกหุ้น แต่ยังเป็นพนักงานจัดอันดับและไฟล์อีกด้วย ตัวเลือกหุ้นได้หายไปจากความโปรดปรานของผู้บริหารห้องหลังไปจนถึงข้อได้เปรียบด้านการแข่งขันสำหรับ บริษัท ที่ต้องการดึงดูดและกระตุ้นความสามารถเฉพาะด้านโดยเฉพาะเยาวชนที่ไม่ได้รับโอกาสในการจับสลาก ของเงินสดพิเศษมา payday แต่ต้องขอบคุณตลาดหุ้นที่เฟื่องฟู แทนที่จะเป็นตั๋วจับสลากตัวเลือกที่มอบให้กับพนักงานก็ดีเท่าทอง นี่เป็นข้อได้เปรียบเชิงยุทธศาสตร์ที่สำคัญสำหรับ บริษัท ขนาดเล็กที่มีกระเป๋าที่ตื้นขึ้นซึ่งสามารถประหยัดเงินสดและออกตัวเลือกได้มากขึ้นในขณะที่ไม่บันทึกเงินเป็นค่าใช้จ่าย วอร์เรนบอดี้ตั้งข้อสังเกตเกี่ยวกับสถานการณ์ในจดหมายปี 1998 ให้กับผู้ถือหุ้น: แม้ว่าทางเลือกถ้าโครงสร้างถูกต้องเหมาะสมอาจเป็นวิธีที่เหมาะสมและเหมาะสมที่สุดในการชดเชยและจูงใจให้กับผู้จัดการระดับสูง แต่ก็มักจะตามอำเภอใจอย่างมากในการแจกรางวัล , ไม่มีประสิทธิภาพเป็นแรงจูงใจและมีราคาแพงมากสำหรับผู้ถือหุ้น แม้จะมีการวิ่งที่ดีการจับสลากก็สิ้นสุดลงในที่สุดและทันทีทันใด ฟองสบู่ที่ใช้เทคโนโลยีเป็นเชื้อเพลิงในตลาดหุ้นและทางเลือกหลายล้านครั้งที่เคยทำกำไรได้กลายเป็นสิ่งไร้ค่าหรือใต้น้ำ เรื่องอื้อฉาวของ บริษัท ครองสื่อเป็นความโลภที่เห็นได้ชัดใน บริษัท เช่น Enron Worldcom และ Tyco สนับสนุนความต้องการนักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแลในการควบคุมการบัญชีและการรายงานที่ถูกต้อง (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับเหตุการณ์เหล่านี้ได้ที่การหลอกลวงสต็อกสินค้าที่ใหญ่ที่สุดตลอดกาล) เพื่อให้แน่ใจว่า FASB ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักสำหรับมาตรฐานการบัญชีของสหรัฐฯพวกเขาไม่ลืมว่าตัวเลือกหุ้นเป็นค่าใช้จ่ายที่แท้จริง ทั้ง บริษัท และผู้ถือหุ้น อะไรคือต้นทุนค่าใช้จ่ายที่ตัวเลือกหุ้นสามารถก่อให้เกิดกับผู้ถือหุ้นเป็นเรื่องของการถกเถียงกันมาก ตามที่ FASB ไม่มีวิธีการเฉพาะเจาะจงในการจัดหาทุนสนับสนุนทางเลือกให้กับ บริษัท เนื่องจากไม่มีวิธีการที่ดีที่สุด ตัวเลือกหุ้นที่ให้แก่พนักงานมีความแตกต่างที่สำคัญกับหุ้นที่ขายในตลาดหลักทรัพย์เช่นระยะเวลาการให้สิทธิและการขาดความสามารถในการโอน (เฉพาะพนักงานที่เคยใช้) ในแถลงการณ์พร้อมกับมติ FASB จะอนุญาตให้ใช้วิธีการประเมินค่าใด ๆ ตราบเท่าที่มีตัวแปรหลักที่ประกอบด้วยวิธีการที่ใช้โดยทั่วไปเช่น Black Scholes และ binomial ตัวแปรสำคัญคืออัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยง (โดยปกติจะใช้อัตราการเรียกเก็บเงินค่าโฆษณาสามหรือหกเดือนที่นี่) อัตราเงินปันผลที่คาดว่าจะได้รับเพื่อรักษาความปลอดภัย (บริษัท ) ความผันผวนหรือความคาดหวังที่คาดไว้ในหลักทรัพย์อ้างอิงในระหว่างระยะเวลาการเลือก ราคาการใช้สิทธิ คาดว่าระยะเวลาหรือระยะเวลาของตัวเลือก บริษัท ได้รับอนุญาตให้ใช้ดุลพินิจของตนเองในการเลือกรูปแบบการประเมินราคา แต่ต้องได้รับการยอมรับจากผู้สอบบัญชี ยังคงมีความแตกต่างกันอย่างมากในการประเมินมูลค่าที่สิ้นสุดขึ้นอยู่กับวิธีการที่ใช้และสมมติฐานในที่นี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งสมมติฐานความผันผวน เนื่องจากทั้งสอง บริษัท และนักลงทุนเข้าสู่ดินแดนใหม่ที่นี่การประเมินมูลค่าและวิธีการต่างๆจึงต้องเปลี่ยนแปลงตามเวลา สิ่งที่เป็นที่รู้จักคือสิ่งที่เกิดขึ้นแล้วและนั่นก็คือหลาย บริษัท ได้ลดปรับหรือยกเลิกโปรแกรมตัวเลือกหุ้นที่มีอยู่แล้วทั้งหมด เมื่อเผชิญกับโอกาสที่จะต้องรวมค่าใช้จ่ายโดยประมาณในขณะที่ได้รับอนุญาต บริษัท จำนวนมากได้เลือกที่จะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว พิจารณาสถิติต่อไปนี้: การให้สิทธิในการถือหุ้นของ บริษัท SampP 500 ลดลงจาก 7.1 พันล้านในปี 2544 เหลือเพียง 4 พันล้านในปี 2547 ลดลงมากกว่า 40 ปีในเวลาเพียงสามปี แผนภูมิด้านล่างไฮไลต์แนวโน้มนี้ ประเภทของโครงสร้างค่าตอบแทนที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงมักใช้ในการชดเชยผลตอบแทนจากผลการปฏิบัติงาน การป้องกันการสูญเสียรายได้ซึ่งจะส่งผลให้ผู้เอาประกันภัยเสียชีวิต ผู้รับประโยชน์ชื่อได้รับ การวัดความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงปริมาณที่ต้องการสินค้าและการเปลี่ยนแปลงราคา ราคา. มูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั้งหมดของ บริษัท ที่โดดเด่น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณโดยการคูณ Frexit ย่อมาจาก quotFrench exitquot เป็นเศษเสี้ยวของคำว่า Brexit ของฝรั่งเศสซึ่งเกิดขึ้นเมื่อสหราชอาณาจักรได้รับการโหวต คำสั่งซื้อที่วางไว้กับโบรกเกอร์ที่รวมคุณลักษณะของคำสั่งหยุดกับคำสั่งซื้อที่ จำกัด ไว้ ข้อ จำกัด ในการสั่งซื้อขีด จำกัด สูงสุดจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการจ่ายเงินค่าหุ้นเมื่อ SBC ได้รับรางวัลครั้งแรก บริษัท จ่ายค่า FMV ของค่าคอมมิชชั่นใน IS เมื่อมีการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญพนักงานจะหักเงินส่วนที่ได้จากการหักภาษีเพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษี หาก SBC มีมูลค่าเพิ่มขึ้นนับจากเวลาที่ได้รับไปจนถึงเวลาที่มีการใช้สิทธิการหักภาษีจะมากกว่าการหักบัญชี GAAP ฉบับแรกในหนังสือ ส่งผลให้ภาษีลดลงและเป็นผลประโยชน์ทางภาษีที่มากเกินไป (เนื่องจากตัวเลขที่แท้จริงอาจมากกว่าสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีเริ่มแรก) จากนี้ไป Im ไม่เป็นบวก แต่นี่คือสิ่งที่ Im คิด: ตั้งแต่นี้เป็นหลักการทำธุรกรรมหุ้นจะถูกลบออกจากส่วน OCF และเพิ่มไปยังส่วน CFF แต่ไม่ใช่เงินสดที่คุณพูดคำถามดี - ฉันคิดว่ามันผิดปกติในแง่ของรายการโฆษณาเพราะมันหมายถึงภาษีที่คุณไม่ต้องจ่ายผลให้เงินสดแก่คุณ (คล้ายกับการเพิ่มขึ้นของบัญชีเจ้าหนี้ในส่วนปฏิบัติการ) . การรักษานี้ดูแปลกสำหรับฉันและฉันสงสัยว่าคำเตือนนี้มีการปรับเปลี่ยน OCF (กล่าวคือเพิ่มผลประโยชน์ทางภาษีส่วนที่เกินจาก OCF และนำออกจาก CFF) ความคิดใด ๆ จากคนอื่น ๆ เราควรปรับ OCF สำหรับเรื่องนี้คนอื่น ๆ คิดอย่างไรเกี่ยวกับการรักษาปัญหานี้ต้องการโหวตเนื้อหานี้ ไม่มีเครดิต WSO ขออภัยคุณต้องลงชื่อเข้าใช้หรือลงทะเบียนโดยใช้ปุ่มสีฟ้าด้านล่างเพื่อลงคะแนน ในฐานะผู้ใช้ใหม่คุณจะได้รับเครดิต WSO 3 ฟรีคุณจึงสามารถตอบแทนหรือลงโทษเนื้อหาใด ๆ ที่เห็นสมควรในทันที เห็นคุณในด้านอื่น ๆ ถ้า SBC จะใช้สิทธิในที่สุดที่มีมูลค่าสูงกว่าที่ได้รับเดิมที่คุณได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่สูงกว่าที่คุณได้เขียนไว้ ที่ทำให้เกิดการรับรู้ประโยชน์ส่วนเกินซึ่งจะให้เงินกับคุณ การรับรู้ผลประโยชน์ทางภาษีส่วนเกินไม่ได้เกิดจากกิจกรรมการดำเนินงาน แต่เป็นกิจกรรมทางการเงินและควรรวมอยู่ภายใต้ CFF สาเหตุของส่วนที่เกินคือความแตกต่างในเวลาระหว่างการรับรู้ผลประโยชน์ทางภาษีของ IRS และ GAAP การออก SBC ฉบับเดิมไม่ใช่เงินสดทั้งหมดเนื่องจากไม่ส่งผลต่อภาษีของ IRS อย่างน้อย แต่เมื่อใช้สิทธิจริงแล้วจะทำให้อัตราภาษีเงินสดลดลง สิ่งเหล่านี้ถูกเขียนลงใน DTA ในช่วงเวลาที่ออกภายใต้ GAAP แต่หากสินทรัพย์ภาษีสิ้นสุดลงมากกว่ามูลค่าที่ได้รับในตอนแรกจะทำให้คุณได้รับผลประโยชน์เงินสดส่วนเกิน การเก็บภาษีจาก SBC ไม่ใช่เรื่องที่ไม่ใช่เงินสดแม้ว่าจะมีการออก ปัญหาที่เกิดขึ้นคือผลประโยชน์ส่วนเกินที่ได้รับไม่ได้เกิดจากกิจกรรมการดำเนินงาน แต่ต้องผ่านทางการเงินดังนั้นจึงต้องย้ายไปอยู่ใน CFF (ภาษีมูลค่าเพิ่ม) เนื่องจากการออกกำลังกายคุณจะสามารถหักภาษีเพิ่มเติมจากภาษีกรมสรรพากร SBC gt การออกกำลังกาย DTA ได้รับรู้แล้ว การรับรู้นี้มีสองส่วน: หนึ่งจากจำนวนเงินเดิมที่คุณสร้างขึ้นซึ่งเกิดขึ้นจากกิจกรรมการดำเนินงานปกติที่มีมูลค่า (ก) ส่วนอื่น ๆ ของผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นในระยะเวลาระหว่างการออกและการออกกำลังกายที่มีมูลค่า (ข) ในงบกระแสเงินสดหมายความว่า DTA จะลดลงตามจำนวนเงิน (ab) ที่ไหลเข้ามาใน CFO อย่างไรก็ตามเนื่องจาก (a) ควรได้รับการยอมรับว่าเป็นผลมาจากการดำเนินงานส่วนเกิน (b) จะถูกลบออกจาก CFO และถูกแทรกลงใน CFF ที่เป็นของ หวังว่าจะช่วยถ้าคนที่ whos ภาษาแรกเป็นภาษาอังกฤษสามารถกระโดดในนั้นอาจช่วยเล็กน้อย ฉันตระหนักดีว่านี่เป็นโพสต์เก่า แต่ยังคงพยายามที่จะเข้าใจเรื่องนี้ ฉันคิดว่าฉันมีส่วนใหญ่ยกเว้นว่าผลประโยชน์ทางภาษีส่วนเกินจะไม่ได้รับในงบรายได้ แต่คุณต้องหักออกจาก CFO และเพิ่มลงใน CFF เพียงแค่ล้างแล้วขวาไม่มีการเปลี่ยนแปลงในเงินสดหากไม่ได้แสดงในรายได้สุทธิที่จะเริ่มต้นด้วย (ไม่ได้ตีงบกำไรขาดทุน) และลบออกจาก CFO แต่แล้วเพิ่มกลับไป CFF รู้สึกว่าไม่มีอะไรเกิดขึ้น รายได้สุทธิของคุณอยู่ที่ 100 ปอนด์เกินกว่า 100 วัตต์ซึ่ง 100 รายได้เข้าสู่สายการผลิต Net Inc. ใน CFS คุณหักผลประโยชน์ทางภาษีที่มากเกินไป (ETB) จาก CFO และคุณเพิ่มผลประโยชน์ทางภาษีที่มากเกินไปใน CFF และคุณยังคงมีการเปลี่ยนแปลงในเงินสดไม่มีการเปลี่ยนแปลงในรายได้สุทธิ แต่ที่ไม่สามารถเป็นเพราะเราจริงจะตระหนักถึงการประหยัดภาษีเงินสดเพิ่มเติม เงินสดจะเพิ่มขึ้นอย่างไรแม้ว่าใน CFS ฉันตระหนักใน BS ใดก็ตามเรามี APIC เพิ่มขึ้นโดย ETB แต่สิ่งที่เพิ่มขึ้นในด้านอื่น ๆ เพื่อความสมดุล BS สมมติว่าเงินสด แต่วิธีการและถ้าเป็นเงินสดแล้วนั่นหมายความว่า DTA ไม่เปลี่ยนแปลงใช่นอกจากนี้ APIC เพิ่มขึ้นเพียงโดย ETB หรือความแตกต่างทั้งหมดใน SBC และมูลค่าที่แท้จริงของ SBC เนื่องจากเมื่อเราออก SBC เป็นครั้งแรก (อนุญาตให้ กล่าวว่าสำหรับ 100) เราได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี 40 (40 อัตราภาษี) แต่ APIC เพิ่มขึ้นโดย 100 ไม่ 40 ดังนั้นหากที่ Stock-Based Compensation สิ้นสุดที่มีค่าที่ 150 ไม่ควรเพิ่ม APIC 50 แต่ถ้า thats กรณีแล้วส่วนที่เหลือของความสมดุล BS ได้รับภาระของอึนี้ Im 27 yo grad ล่าสุด w3.6 ในด้านการเงินจาก UMiami (โรงเรียนเอกชนที่ดี แต่ไม่ใช่ IB feeder) ฉันได้ 5 ปีในกองทัพบกและเป็นจริงที่หลงใหลและประสบความสำเร็จ ตอนนี้ฉันพยายามทุกอย่างในน้ำพระทัยของฉัน WSO Internships amp โอกาสในการเข้าร่วมงานกับวอลล์สตรีทโอเอซิสทีมโอกาสที่เปิดโอกาสให้กับนักเรียน: การฝึกงานการเขียนบล็อกการฝึกงานยอดนิยมในโปรแกรมเหล่านี้จะได้รับการพิจารณาสำหรับการฝึกงานในระดับการจัดการและการฝึกงาน (ไม่ใช่โรงเรียนที่ไม่ใช่ Mckinsey ฉันเพิ่งสงสัยว่าพวกคุณสามารถบอกได้หรือไม่ ฉันไปที่โรงเรียนที่ไม่ใช่เป้าหมายในรัฐนิวเจอร์ซีย์ (Rutgers) เกรดเฉลี่ย: 3.3 Accounting Major ประสบการณ์การทำงานในช่วงที่ผ่านมา: -. การลงนามข้อเสนอ PE 2018 จากนั้นธนาคารด้านข้างฉันเพิ่งลงนามในช่วงฤดูร้อนปีพ. ศ. 2561 ข้อเสนอ PE กับร้านค้าระดับกลางที่มุ่งเน้นอุตสาหกรรมมีความสุขมากกับข้อเสนอพิเศษของตัวเองในฐานะที่ฉันรักทีมและต้องการที่จะทุ่มเทในการลงทุนในภาคนี้อะไรบ้างสปิริตในท้องฟ้า: เครื่องดื่มสำหรับการบินเป็นใบปลิวบ่อย Ive เสมอ สังเกตเห็นว่า Bloody Marys ได้ลิ้มรสดีกว่าเมื่ออยู่บนเครื่องบินฉันคิดอย่างผิด ๆ ว่านี่เป็นเพราะสายการบินเตรียมเครื่องดื่มของพวกเขา แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ PIMCO Portfolio SA ใครเคยได้ยินข่าวจาก PIMCO แต่สำหรับการวิเคราะห์พอร์ทโฟลิโอนักวิเคราะห์ในช่วงฤดูร้อนฉันได้รับอีเมลประมาณ 10 วันก่อนกล่าวว่าพวกเขาได้ล่าช้าการสรรหาของพวกเขาโดยไม่กี่สัปดาห์และจะเป็น Econ หรือ Finance - PHD หรือ MBA Im ปัจจุบันเป็นปีที่สองในด้านการเงินและคาดว่าจะจบปริญญาในตอนท้ายของปีจูเนียร์ (ฉันต้องการอยู่ข้างหน้าและไปที่โรงเรียนโดยตรง) อย่างไรก็ตามหลังจากที่ได้รับบางส่วน Pidgeoholhol ในอาชีพคน Hey และ Gals, Im กำลังมองหาคำแนะนำบางอย่าง ฉันเป็นนักวิเคราะห์ปีหนึ่งที่ BB Private Bank และจบการศึกษาจากโรงเรียนระดับบนสุด เมื่อเร็ว ๆ นี้ Ive ดูยากขึ้นในสิ่งที่ฉันต้องการจาก a. อสังหาริมทรัพย์ที่ดีที่สุดธุรกิจชีวประวัติ (หรือหนังสือที่พัฒนาปรัชญาธุรกิจ) สวัสดีทุกคน Ive รับในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์สำหรับปีนี้และต้องการขัดปรัชญาของฉันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ฉันต้องการทราบว่ามีชีวประวัติด้านอสังหาริมทรัพย์ที่ดีหรือไม่ ฉันควรจะทำ SampT หรือ AM ถ้าเป้าหมายของฉันคือการเป็น PM ปัจจุบันนักเรียนปีที่สองใน undergrad มองหาคำแนะนำบางอย่าง ฉันกำลังถกเถียงกันว่าจะฝึกงาน SampT ที่ BB หรือ AM internship ที่ร้านสถาบันถ้าเป้าหมายหลักของฉันคือการเป็น a. ทุกคนที่คุ้นเคยกับ SampP Global Market Intelligence ผลิตภัณฑ์ที่ปรึกษาการพัฒนาโปรแกรมที่ปรึกษา Im สงสัยว่าถ้าใครมีความคุ้นเคยกับ SampP Global Market Intelligence พัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ปรึกษาโครงการสำหรับคนที่มาจากที่ไม่ใช่เป้าหมายโรงเรียนขนาดเล็กเอกชนนี้ดี โอกาสในการฝึกงานภาคฤดูร้อนของ MBA สำหรับ IB กับ 640 GMAT สวัสดีทุกคนฉันเข้ารับการรักษาในหลักสูตรไม่กี่หลักสูตรและจะเข้าร่วมหลักสูตร MBA ระดับสูง 15 หลักสูตรเต็มเวลาที่หลักสูตร MBA การเงินระดับปฐมภูมิด้านการเงินยอดเยี่ยม (CBS, Cornell Johnson, Duke, UVA Darden) , NYU Stern) และต้องการ Horrible Boss หรือ Wall St สวัสดีคนนี้ไม่ให้สั้นและหวานนี้ ฉันเอางาน ER ออกจากโรงเรียน (หลังจากใช้ ER biz ตัวเอง) การทำงานกับ Wall Street เป็นสิ่งที่ดี Im เรียนรู้เรื่องเกี่ยวกับตันฉันใส่ในชั่วโมงและ Im on the การลงทุนแบบ Passive กำลังมองหาแนวคิดเกี่ยวกับรายได้แบบพาสซีฟ มีด้ายที่ดีใน WSO ไม่กี่ปีที่ผ่านมาคนที่แต่งตัวประหลาดมีป้ายโฆษณาที่เขาเช่าเพื่อสร้างรายได้ passive งานเฉพาะที่เกี่ยวข้องได้ส่ง บริษัท ร่วมทุนเป็น บริษัท แรกในการออกโทเค็นดิจิทัลของตัวเอง บริษัท ร่วมทุนที่ตั้งอยู่ในซานฟรานซิสโกจะเพิ่มส่วนหนึ่งของกองทุนที่สามผ่านการเสนอขายเหรียญเงินเริ่มต้น คาดว่า ICO จะใช้เวลาประมาณสองหรือสามเดือนและ บริษัท VC จะได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี 27 ก. พ. 2017 (ทุกวัน) ถึง 1 มีนาคม 2017 (ตลอดทั้งวัน) 27 ก. พ. 2017 (ทุกวัน) ถึงวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2017 (ตลอดทั้งวัน) 27 ก. พ. 2017 - 13:30 น. ถึง 02:30 น. 5 มีนาคม 2017 - 17:00 ถึง 6 : 00 น. 6 มีนาคม 2017 - 12:00 น. ถึง 7 มีนาคม 2017 - 11:59 น. 6 บทเรียนแบบจำลองทางการเงินฟรีนี้สามารถช่วยเหลือคุณในฝันงาน 100k ของคุณการฝึกอบรม Excel ของเราสนุกและการประกวดความท้าทายการสร้างแบบจำลอง DCF, ตันของเทมเพลตฟรีวิดีโอสอนบทเรียนเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า เทรดดิ้งคำนวณการสร้างแบบจำลอง Cash Flow และอื่น ๆ โดยปกติแล้วผมจะขายได้อย่างน้อย 200 ครั้ง แต่เสนอขายฟรีเป็นสินบนหวานเพื่อเข้าร่วมชุมชนของเราที่มีสมาชิก 350,000 ราย พบกันที่ลาซาด้านในเข้าร่วมกับเราและรับบทเรียนฟรี 6 เรื่องโดยคลิก 1 ครั้งด้านล่าง